Em artigo publicado pela Agência CanalEnergia, Daniel Araujo Carneiro (Diretor da DAC Energia e pesquisador associado do Gesel/UFRJ) analisa a crise da Tradener como evidência de falhas estruturais no desenho do Mercado Livre de Energia brasileiro. O autor sustenta que o problema central reside no descompasso entre a formação horária de preços e a liquidação financeira mensal, o que permite o acúmulo de riscos não precificados e cria choques abruptos no sistema. Argumenta que, nesse ambiente, a competição deixa de premiar eficiência e passa a favorecer agentes com maior capacidade financeira para suportar distorções regulatórias. Destaca ainda que mecanismos como garantias pró-cíclicas agravam crises de liquidez e que a judicialização emerge como resposta a um modelo incapaz de ajustar riscos de forma gradual. Aponta também a tendência de verticalização e o risco sistêmico de contágio entre agentes. Conclui que a sustentabilidade do setor exige reformas estruturais, como liquidação mais frequente, aprimoramento das garantias e maior robustez institucional.

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